1.事件

2011年9月21日國務(wù)院第173次常務(wù)會議通過《國務(wù)院關(guān)于修改〈中華人民共和國資源稅暫行條例〉的決定》，對石油、天然氣等資源稅征收方法進行調(diào)整，該決定自2011年10月10日正式公布，11月1日起施行。

2.我們的分析與判斷

（一）我國資源稅改革歷史

我國資源稅最早始于1984年，最初僅對原油、天然氣、煤炭征收，后擴大到鐵礦石，征收方法按照從價定率，采取累進稅率方法；1986年開始對石油和天然氣從量定額征收；1993年資源稅全面改革，從量定額擴大到所有品種；至2007年開始重提資源稅改革但由于金融危機擱淺；2010年5月新疆石油和天然氣試點從價定率征稅；2010年12月該政策擴展到西部12省區(qū)；2011年9月底擴展到全國

（二）煤炭資源稅連續(xù)上調(diào)

本次煤炭資源稅中煉焦煤部分有較大幅度的上調(diào)，從前期的8元/噸上調(diào)至本次的8-20元/噸。而通過歷史資料我們發(fā)現(xiàn)，煤炭資源稅實際上是一直在穩(wěn)步上調(diào)的，從1984年至今，國家分別對山西、重慶、新疆的煤炭以及全國的煉焦煤資源稅都進行過上調(diào)。

（三）鐵礦石資源稅長期減征

我國鐵礦石（黑色金屬原礦）最早在1984年就開始征收資源稅，1994年后調(diào)整為從量定額征收，征收范圍為2-30元/噸，本次未進行調(diào)整。

我們了解到該征收方法實際上是根據(jù)礦山不同類型和等級來給予不同的征稅標準，類型主要包括露天礦和地下礦、入選礦和入爐礦兩種分類方法，并結(jié)合重點與非重點礦產(chǎn)劃分成8大類，每類4-6個等級。具體分類情況及其征稅額度如表5所示。

（四）本次資源稅改革的影響

本次資源稅改革中，鐵礦石部分并未調(diào)整，但煉焦煤部分大幅度上調(diào)。

1）煉焦煤資源稅上調(diào)將導致焦炭行業(yè)盈利明顯下滑。

我國焦化行業(yè)處在兩頭受氣，因此必將遭受成本上漲的壓力而無法向下游轉(zhuǎn)移。假設(shè)煉焦煤價格從目前的8元上浮至未來的中值14元/噸，由于1噸焦炭大約需1.4噸煉焦煤，而1噸煉焦精煤需要1.7噸煉焦原煤，因此焦炭成本將上升14.3元/噸，這相對于焦化行業(yè)平均幾十元的噸盈利來講絕對不容忽視。

2）鐵礦石資源稅一旦上調(diào)對礦山企業(yè)影響不容忽視。

假如鐵礦石資源稅上調(diào)至7.5%，則相當于原礦征稅18元/噸（原礦價格按照400元/噸，同時考慮減征40%），較目前6-12元/噸的實際繳納水平增加一倍，折算成精礦后為12-24元/噸。盡管總量不大，但由于國內(nèi)礦山本身稅費負擔就高，據(jù)了解目前國內(nèi)冶金礦山企業(yè)稅費負擔率均在20%以上，而相比之下澳大利亞、巴西的礦山只有百4-5%，因此未來競爭將遭受更嚴峻的考驗。

3）鋼鐵行業(yè)盈利遭受威脅。

焦煤部分，盡管焦化企業(yè)成本壓力難以轉(zhuǎn)移到鋼鐵企業(yè)，但我國目前所需焦煤較大比例地來自于鋼鐵企業(yè)自身的焦化廠，因此這部分將受到煉焦煤價格上漲的拖累。鐵礦石方面，若上調(diào)資源稅，由于其供需好于焦炭，我們判斷至少未來2年內(nèi)礦價上漲仍能向下游傳導。故兩者的資源稅，特別是礦石資源稅對鋼鐵行業(yè)盈利將產(chǎn)生一定的影響。

按照鐵礦石上調(diào)至7.5%，結(jié)合焦炭達部分，兩者一共將使得鋼材成本上漲26.5-45.7元/噸；而2010年全國平均噸鋼盈利僅為150元，這相當于近1/3的盈利將被資源稅上漲所吞噬。

4）鐵礦石資源稅短期內(nèi)上調(diào)的可能性不大。我國礦山企業(yè)盈利能力普遍較低，而目前礦石需求依然強勁，因此政府在調(diào)整礦石資源稅方面較為慎重。長期以來鐵礦石資源稅大幅減征即是因為這一點，故未來短期內(nèi)這種趨勢仍有望保持。不過資源稅作為長期問題我們?nèi)孕璞３肿銐虻年P(guān)注。