前幾天股價被爆炒的西南地區(qū)最大鋼鐵企業(yè)攀鋼釩鈦今天給投資者提交了一份慘淡的半年業(yè)績。

該公司上半年業(yè)績顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入237.25億元，同比增長14.08%，但是歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為1.71億元，同比大幅下降70.48%。

對于業(yè)績的下滑，攀鋼釩鈦給出的解釋是，由于鋼鐵市場環(huán)境變化，原燃料價格同比漲幅大于鋼材價格漲幅，鋼材價格上漲帶來的收益遠(yuǎn)不能彌補原燃料價格上漲導(dǎo)致的成本增加；其次，國家宏觀調(diào)控導(dǎo)致公司資金成本大幅上升也致使公司業(yè)績下降。

上半年不只是攀鋼釩鈦，鋼鐵行業(yè)大部分企業(yè)利潤都在下降。鞍鋼股份發(fā)布2011年上半年業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計上半年實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤約2.2億元，同比下降約92%。對于2011年上半年業(yè)績大幅下滑的原因，該公司給出的解釋也是鋼材價格上漲帶來的收益遠(yuǎn)不能彌補原燃料價格上漲導(dǎo)致的成本增加。

由于國內(nèi)鋼鐵企業(yè)普遍缺乏鐵礦石資源，在鐵礦石供不應(yīng)求、被國際三大礦山公司壟斷的情況下，最近幾年鋼鐵企業(yè)普遍只能維持微利甚至虧損的狀態(tài)。大部分鋼鐵企業(yè)都在轉(zhuǎn)型，尋求向非鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

攀鋼釩鈦實際控股股東鞍鋼集團也對其作出了調(diào)整。去年12月16日，該公司公布了一項重組計劃，擬以持有的鋼鐵相關(guān)資產(chǎn)與鞍鋼集團持有的鞍鋼集團鞍千礦業(yè)有限責(zé)任公司100%股權(quán)、鞍鋼集團香港控股有限公司100%股權(quán)及鞍鋼集團投資（澳大利亞）有限公司100%股權(quán)置換。置換完成后，攀鋼釩鈦主營業(yè)務(wù)將由原先的鋼鐵為主、兼營釩鈦的大型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，轉(zhuǎn)型為專注于礦產(chǎn)開發(fā)及釩鈦綜合利用的資源類企業(yè)。

由于資產(chǎn)置換后公司鐵礦儲量達(dá)到42億噸，可采儲量18.1億噸，未來鞍鋼集團礦石資產(chǎn)全注入后，攀鋼釩鈦鐵礦資源儲量將達(dá)118億噸，年規(guī)劃鐵精粉產(chǎn)量5000萬噸以上，成為全球最大的鐵礦石企業(yè)之一，被行業(yè)稱為中國的“淡水河谷”。

鑒于此，銀河證券7月9日發(fā)布一篇研究報告稱，通過與國際和國內(nèi)礦石類上市公司每股資源價值以及當(dāng)前股價的比較，來評價攀鋼釩鈦目前所處的股價及估值水平，該公司股價被嚴(yán)重低估，認(rèn)為攀鋼釩鈦的股價目標(biāo)將達(dá)到188元。不過，截至昨天收盤該公司股價僅為12.11元。

7月19日，攀鋼釩鈦發(fā)布澄清公告稱，銀河證券報告中的數(shù)據(jù)與公司已披露信息存在不一致。此外，攀鋼釩鈦認(rèn)為，不同的鐵礦石類型有著不同的冶煉性能和技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)。即使是同一類型鐵礦石由于其含鐵品位的高低和其他共生元素或者雜質(zhì)含量的不同，亦具有不同的冶煉性能和技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)，所以不能以某一個指標(biāo)而進(jìn)行簡單的經(jīng)濟價值類比。

攀鋼釩鈦表示，擬置入公司的卡拉拉赤鐵礦目前已開始試生產(chǎn)，到2012年1月將生產(chǎn)40萬噸，預(yù)計到2012年底，赤鐵礦的產(chǎn)量將達(dá)到約200萬噸，遠(yuǎn)期產(chǎn)能預(yù)計將擴大至1600萬噸/年。

該公司目前正在等待證監(jiān)會的審批。如果能夠重組成功，攀鋼釩鈦將搖身一變成為國內(nèi)最大的鐵礦石上市公司。

不過卡拉拉鐵礦并沒有外界想象的那樣好。因為卡拉拉項目基建總成本已經(jīng)上升到為25.7億澳元，較2007年最初方案上浮55%，較2009年公布的19.6億澳元增30%。該礦平均現(xiàn)金運營成本將在65~68澳元/噸之間（不含資源使用稅），盡管按照目前礦價計算依然有較豐厚的利潤，但其成本遠(yuǎn)高于澳大利亞當(dāng)?shù)氐牡V業(yè)巨頭必和必拓和力拓。